继Jefferies因First Brands暴雷引发市场震荡后，全球最大资产管理公司贝莱德也暴露了私募信贷“黑箱”，据称卷入一起私募信贷欺诈案。
美东时间10月30日周四，媒体披露，贝莱德旗下私募信贷部门HPS Investment Partners及其他贷款方正试图追回数亿美元，它们指控一名企业主伪造应收账款作为贷款抵押，是一宗“惊天”的欺诈案。
据该媒体报道，贷款方已于8月对电信服务公司Broadband Telecom和Bridgevoice的所有人Bankim Brahmbhatt提起诉讼，称其公司欠款超过5亿美元。法国巴黎银行参与了贝莱德HPS的融资安排，为涉案贷款提供了近一半资金，约2.2亿美元。Brahmbhatt的律师表示，其当事人否认欺诈指控。
上述案件再次将资产支持融资这一私募信贷的不透明角落推向聚光灯下。近几个月，First Brands和Tricolor两起汽车行业的突然崩盘已令市场对该领域的风险控制产生质疑。华尔街担忧，这些事件可能是美国信贷市场更深层问题的早期预警信号。
"惊天"欺诈案细节：伪造邮件与虚假发票
贝莱德今年早些时候收购了信贷巨头HPS，扩大其私募资产投资版图。HPS自2020年9月开始向Brahmbhatt旗下电信公司的至少一家附属融资机构Carriox提供贷款，投资规模从最初的约3.85亿美元增至2024年8月的约4.3亿美元。知情人士称,法国巴黎银行为这笔贷款提供了近一半的资金。
展开剩余67%HPS在开始放贷时聘请了德勤进行客户随机抽查，以此验证资产，后来又指定会计师事务所CBIZ进行年度资产检查。然而，今年7月，一名HPS员工注意到，某些声称来自Carriox客户的邮件地址存在异常。知情人士称，这些邮件来自模仿真实电信公司的虚假域名，对历史邮件的审查显示存在同样的问题。
当HPS官员询问Brahmbhatt这些异常情况时，他向他们保证没有问题。随后，他停止接听电话。一名与HPS合作的人员7月访问了Brahmbhatt公司位于纽约Garden City的办公室，发现已经关闭。媒体上周三发现，Brahmbhatt的办公套房已上锁且看似空置，其住宅也无人应答。
客户否认业务往来 贷款方指控系统性欺诈
在HPS员工发现异常后，CBIZ和律所Quinn Emanuel应贷款方要求开始调查借款方分享的客户邮件。法庭文件显示，许多邮件地址与客户公开域名不符。比利时电信公司BICS明确否认与Brahmbhatt公司分享给贷款方的邮件有任何关系。
根据8月诉讼文件的附件，BICS一名安全人员在7月18日致Quinn Emanuel律师的邮件中写道："这确实是一起经确认的欺诈企图。"
贷款方在诉状中指控，调查确定Brahmbhatt旗下公司过去两年提供的每一封用于验证发票的客户邮件都是伪造的。他们还发现了可追溯至2018年的虚假客户合同。"Brahmbhatt创建了一个精心设计的资产负债表，但这些资产仅存在于纸面上，"贷款方律师在文件中写道。诉讼还指控Brahmbhatt将本应作为抵押的资产转移至印度和毛里求斯的离岸账户。
Brahmbhatt的电信公司于8月申请破产，其融资企业Carriox Capital II和BB Capital SPV上周也加入破产程序。法国巴黎银行在周二向监管机构提交的季度财报中表示，已为一起"特定信用状况"增加1.9亿欧元(约2.2亿美元)贷款损失准备金，但发言人拒绝透露这是否与Carriox有关。
资产支持融资风险凸显 监管关注度提升
此案涉及的资产支持融资是一种以特定业务收入、设备或客户应收账款作为抵押的债务交易。这一市场随着私募信贷行业整体扩张而显著增长，但近期接连爆出问题。
汽车零部件供应商First Brands因表外债务失去市场信心后申请破产，导致Jefferies股价自9月末到本月中累计暴跌约18%，市值蒸发约25亿美元。汽车经销商连锁企业Tricolor则被银行合作伙伴指控质押虚构汽车贷款后申请破产。
本周四媒体获悉，HPS已告知部分客户，相信Brahmbhatt目前在印度。该投资占HPS管理的1790亿美元资产中的一小部分，接近贝莱德的人士表示，核销该笔贷款不会对持有它的HPS基金今年回报产生重大影响,并称HPS今年之前一直在收取贷款还款。Brahmbhatt在其电信公司申请破产的同一天——8月12日，也申请了个人破产，此前他曾应贷款方要求提供了个人担保。
周四的爆料为已经因First Brands事件而紧张的私募信贷市场再添阴霾，凸显出，这一规模达2万亿美元的行业在尽职调查和风险控制方面仍存在系统性薄弱环节。
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